Рынки растут на фоне геополитической напряжённости | 22 июля 2026 г.
Компании из широкого сектора искусственного интеллекта, похоже, снова входят в фавориты, став основным драйвером вчерашнего укрепления ключевых фондовых индексов. В числе крупнейших победителей вторника оказались Nebius, Sandisk, Micron, Teradyne и Seagate, прибавившие более 10%. В связи с этим неудивителен значительный рост южнокорейского индекса KOSPI, который сегодня укрепляется на 2% благодаря сильным результатам Samsung (+2,8%) и SK Hynix (+2,4%).
Хуже ситуация выглядит на других азиатских рынках, особенно на гонконгском Hang Seng (-1%), где мы видим потери гигантов: Tencent (-6,2%), Geely (-4%) и Xiaomi (-3,5%).
Фьючерс на индекс S&P 500 также показывает красную зону. Однако потери незначительны (-0,2%), и внимание сосредоточено не только на геополитических проблемах, которые давят на цены нефти и СПГ, но и на результатах крупнейших компаний. Сегодня нас ожидают квартальные отчёты Tesla, Google, AT&T, IBM и ServiceNow.
С начала недели американские силы продолжают ночные атаки на территорию Ирана – это 11-я ночь бомбардировок подряд. Целями становятся иранские командные центры, ракетные базы, ангары для самолётов и склады беспилотников. Удары затронули многие города, включая Бушир, Тебриз и Бендер-Аббас. Иранские власти не остаются пассивными и отвечают атаками на объекты в Кувейте, Иордании, Сирии и Бахрейне.
Напряжённость резко возросла после гибели как минимум трёх американских военнослужащих в результате иранских атак в Иордании и Ираке в минувшие выходные. Президент Дональд Трамп объявил о жёстком ответе и пригрозил расширить атаки на гражданскую и энергетическую инфраструктуру, если Иран не придёт к соглашению.
Посредники (Катар, Египет и Пакистан) должны были вчера представить обеим сторонам предложение о 10-дневном прекращении огня, которое стало бы возвратом к ситуации после подписания 60-дневного меморандума. Несмотря на продолжающийся обмен ударами, как власти в Тегеране, так и администрация президента Трампа сигнализировали о готовности вернуться к переговорам.
Продолжение обстрелов и отсутствие чётких предпосылок, указывающих на достижение соглашения, ведёт к дальнейшему росту цен на ключевые энергоносители. В настоящее время за баррель Brent приходится платить около 92 долларов, а за WTI – 85 долларов, что означает рост на 8% и 6% соответственно по сравнению с уровнями недельной давности. Газ на голландской бирже TTF также дорожает, поднимаясь до 60 долларов за МВт·ч (+11% за неделю).
Несмотря на отсутствие первоклассных макроэкономических данных и заседаний крупнейших центральных банков, доходность 10-летних облигаций во многих развитых экономиках (включая Германию и Японию) движется вверх. Одновременно с этим растут цены на драгоценные металлы, которые для некоторых инвесторов являются прямой альтернативой облигациям. По нашему мнению, этот рост сигнализирует о настроениях неприятия риска в условиях неослабевающей геополитической напряжённости и возвращения опасений по поводу ситуации на энергетическом рынке, что одновременно показывает, какую важную роль сыграло возвращение оптимизма в отношении сектора ИИ во вчерашнем росте фондовых рынков. За тройскую унцию золота сейчас нужно заплатить около 4135 долларов (+1,4%), а за серебро – 59,8 доллара (+1,7%).
Вчера наше внимание было приковано к Венгрии. Национальный банк Венгрии провёл второе снижение процентной ставки с начала войны в Иране. Это сокращение является следствием падения инфляции (1,7%) ниже целевого уровня банка (3% ± 1 п.п.). Даже после сокращений ключевая ставка в Венгрии остаётся на 2 п.п. выше, чем в Польше. Таким образом, существует значительный потенциал для дальнейшего смягчения. Если довольно динамичный рост заработной платы (7% в реальном выражении, то есть с учётом инфляции) не станет препятствием, мы ожидаем продолжения снижения ставок на предстоящих заседаниях.
Сегодня внимание сместилось на Британские острова, откуда поступили данные по инфляции за июнь. Общий показатель снизился больше ожиданий (до 2,6%), что, конечно, было в значительной степени следствием снижения цен на топливо на заправках. Однако для инвесторов более важными могут оказаться отсутствие изменений в базовом показателе, который остался на уровне 2,6%, и очень незначительное снижение инфляции в секторе услуг (3,6%), которая остаётся главной проблемой Банка Англии. Согласно рыночным оценкам, инвесторы ожидают двух повышений ставки в Великобритании до конца года. Первое может произойти уже в сентябре. Трудно ожидать повышения на предстоящем заседании (30 июля).
Перед лицом роста глобальной напряжённости и возвращения цен на нефть Brent выше отметки 90 долларов за баррель доллар и сырьевые валюты укрепляются. На вершине списка находятся норвежская крона и австралийский доллар. Японская иена, хотя и находится в середине списка, ослабев примерно на 0,4% к доллару с начала недели, достигла вчера нового, почти 40-летнего минимума на уровне 163,2.
В долгосрочной перспективе это, конечно, в значительной степени является следствием возвращения популярности стратегии кэрри-трейд, которая основана на заимствовании валюты (в данном случае иены) по ставкам, близким к нулевым, и немедленном обмене на другую (например, доллар) с целью инвестирования на рынке с более высокими ставками доходности. В последние дни, однако, доминирующим фактором, обусловливающим ослабление, является дальнейшая эскалация напряжённости между США и Ираном и вызванный ею рост цен на энергоносители. Почти 90% энергетических потребностей Японии удовлетворяется за счёт импорта, а при стандартных условиях её основными поставщиками являются страны Ближнего Востока. Долгосрочное отсутствие деэскалации конфликта между США и Ираном может обернуться не только значительным усилением инфляционного давления, но и проблемами с поддержанием непрерывности поставок ключевых энергоносителей.
Ухудшение настроений заметно и на рынке криптовалют, хотя масштаб снижения пока невелик. Биткоин сегодня падает на 0,8%, пробивая барьер 66 тысяч долларов. Ethereum фиксирует снижение на 0,2%, что означает возврат к уровню 1920 долларов.
*Информация, размещенная в аналитическом обзоре, предоставляется только для общего развития и маркетинговых целей. Любые мнения, анализы, цены или другой контент не являются рекомендациями по инвестициям и к совершению сделок. Любые примеры, приведенные в обзорах, считаются маркетинговыми сообщениями.
Прошлые показатели не обязательно указывают на будущие результаты, и любое лицо, использующее эту информацию, делает это полностью на свой страх и риск. ООО «ТехноИнвест Групп» не несет ответственности за любые убытки или ущерб, включая, помимо прочего, любую потерю прибыли, которая может возникнуть прямо или косвенно из-за использования такой информации.
